7月15日第一配资网，国家统计局公布上半年国民经济运行情况，初步核算，上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。消费方面，上半年，社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5%，比一季度加快0.4个百分点。当前经济形势中有哪些需要关注的地方？下半年经济发展面临哪些压力和挑战？国内促消费政策还有空间吗？扩大内需还可以从哪里下手？针对相关问题，21世纪经济报道记者专访了中信证券首席经济学家明明。
明明表示，从结构上来看，上半年在一系列增量政策落地生效以及财政前置发力下，内需尤其是消费成为了促进经济增长的主动力，以稳就业、促收入为核心的政策正在逐步传导至终端需求的回升。展望下半年，居民消费还有进一步提升空间，可以通过新型政策性金融工具和结构性货币工具的协同配合，除延续对传统基础设施领域的支持外，还会将资金精准导向服务消费等领域。此外还可以通过发放育儿补贴、失业补贴、消费券以及推动新基建建设等方式进一步扩大内需。
与此同时，近期市场上综合整治“内卷式”竞争的信号接连释放。据新华社消息，7月16日召开的国务院常务会议指出，要着眼于推动新能源汽车产业高质量发展，针对该产业领域出现的各种非理性竞争现象，坚持远近结合、综合施策，切实规范新能源汽车产业竞争秩序。贯彻落实国务院常务会议精神，7月18日，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局联合召开新能源汽车行业座谈会，部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序工作。
对于这一轮反“内卷”，明明表示，近期的一系列信号体现了反“内卷”政策的两大核心思路：一是加强行业自律管理，包括限制低价竞争和自律限产；二是推进产业升级和落后产能的淘汰。市场上将这一轮反“内卷”视作供给侧结构性改革2.0，但二者所面临的经济背景和需求情况有所不同，此次反“内卷”需要更长时间、更大力度、更精准的需求侧政策配合。
下半年可将资金投向服务消费
《21世纪》：你如何看待上半年的经济形势？
明明：上半年我国GDP同比增长5.3%，环比来看，在过去两个季度较高基数下，二季度GDP环比依旧实现了1.1%的增长，在外部环境复杂背景下实现这样的增速，彰显出经济韧性和内生动能的持续增强。从结构上来看，上半年最终消费支出、资本形成和净出口对经济的贡献率分别为52%、16.8%、31.2%，在一系列增量政策落地生效以及财政前置发力下，内需尤其是消费成为了促进经济增长的主动力，以稳就业、促收入为核心的政策正在逐步传导至终端需求的回升。
《21世纪》：消费品以旧换新政策持续显效，你如何分析上半年的消费形势？国内促消费政策还有空间吗？扩大内需还可以从哪里下手？
明明：上半年，社会消费品零售总额同比增长5%，增速比去年全年加快1.5个百分点，上半年内需呈现出一定复苏态势，以旧换新政策对相关品类销售的带动作用凸显。展望下半年，居民消费还有进一步提升空间，可以通过新型政策性金融工具和结构性货币工具的协同配合，除延续对传统基础设施领域的支持外，还会将资金精准导向服务消费等领域。此外还可以通过发放育儿补贴、失业补贴、消费券以及推动新基建建设等方式进一步扩大内需。
《21世纪》：你对下半年的经济形势有何预测？经济发展面临哪些压力和挑战？宏观政策可以从哪些方面着力？
明明：考虑到三四季度抢出口力度可能有所回落，下半年外需压力边际抬升，经济增速可能较上半年有所放缓，全年来看有望完成5%左右的经济增长目标。下半年宏观政策存在进一步发力的空间，财政方面可以通过提高特别国债规模、提高赤字率、增加专项债额度等方式加大财政对消费、外贸及科技创新等重点领域的支持。货币方面，可以通过降准降息等方式加大对实体经济支持力度及释放流动性，服务消费与养老再贷款等结构性货币工具也存在进一步发力的空间。
反“内卷”体现两大核心思路
《21世纪》：今年以来，破除光伏、汽车等行业“内卷式”竞争的信号陆续释放。这些信号可能带来怎样的连锁反应？政策端接下来可能会如何接续现在释放出来的反“内卷”信号？
明明：中汽协明确了大型车企的付款账期限制，并通过供应链金融规范遏制内卷衍生问题，以期规范市场秩序，避免恶性价格战。光伏行业方面，《光伏制造行业规范条件》的出台引导了地方依据资源禀赋和产业基础合理布局光伏制造项目，鼓励集约化、集群化发展，指导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。2025年7月1日召开的中央财经委员会第六次会议，强调“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”。上述信号体现了反“内卷”政策的两大核心思路：一是加强行业自律管理，包括限制低价竞争和自律限产；二是推进产业升级和落后产能的淘汰。
本轮反“内卷”政策所面临的经济背景和需求情况同供给侧结构性改革有所不同第一配资网，当下消费潜力有待进一步释放，房地产对经济的拉动作用减弱，出口面临的外部扰动增大。这意味着如果要实现预期目标，此次反“内卷”需要更长时间、更大力度、更精准的需求侧政策配合。
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